Buongiorno a tutti e grazie per avermi ospitato in questo fol.
Premetto che non ho una specifica esperienza in tema di aviazione, tuttavia posseggo una certa dimestichezza con i numeri e sono rimasto particolarmente perplesso nel leggere alcuni commenti sui recenti conti di cai.
Effettivamente il conto economico al 30 giugno fa paura, però quando la discussione si sposta sulla parte patrimoniale e sui debiti, l'affermazione di molti secondo cui la società sarebbe prossima al fallimento mi pare quanto meno forzata.
Va ricordato che, al netto del prestito convertibile che è sostanzialment equity, l'indebitamento netto al 30.6.13 ammonta a circa 850 mln, importo inferiore al debito al 30 giugno dell'anno precedente. In pratica, nel periodo giugno 2012 / giugno 2013 la società ha bruciato cassa pari al prestito convertibile (95 mln) e non per 300 mln come da molti viene scritto, anche dai giornalisti.
Peraltro a fronte di un debito netto di 850 mln, la società ha poste attive quali una recente flotta e pregiati slot, asset che presumibilmente valgono molto di più del passivo. Chi dovesse comprare tali asset da un ipotetico fallimento sarebbe costretto a pagare molto di più dell'attuale debito in pancia a cai. Il che induce a ritenere che parlare di imminente fallimento è piuttosto ridicolo.
Giusto per fare paragoni, quando la vecchia la ha portato il libri in tribunale aveva debiti per circa 3000 mln, mentre i suoi asset, rappresentati per lo più da una flotta obsoleta, sono stati pagati da cai 1.052 mln. A questa somma vanno poi aggiunti i 750 mln pagati per Airone. In pratica CAI aveva pagato 1.800 mln per avere meno di quanto ha adesso.
Prevedibilmente, con l'implementazione del piano Del Torchio, l'erosione di cassa si ridurrà sensibilmente rispetto ai 95 mln dell'anno precedente. Trattasi di cifre veramente irrisorie da racimolare con il sostegno del "sistema". Restiamo poi sempre l'ottava economia del mondo.
Per contro credo che i francesi non potranno mai permettersi di lasciarsi sfuggire alitalia e, con l'imminente scadenza del diritto di prelazione, la loro posizione negoziale si complcherà alquanto.
In conclusione, a mio avviso òper una volta benissimo ha fatto il “sistema italia” a decidere di mettere un ulteriore cip per scavalllare la data del 27 ottobre e vedere come va il nuovo piano, seppoi arrivasse anche un aiutino dalla discesa del prezzo del petrolio tanto meglio.
Non vorrei essere frainteso per le mie considerazioni finali: non penso che Alitalia Cai debba essere tutelata, però il flusso intercontinentale diretto verso i notri aroporti assolutamente sì, tutela che non potrebbe mai avvenire attraverso una resa incondizionata ai francesi (leggaas acquisizione maggoranza attraverso sottoscrizione inoptato)
