Il 64% dei diritti di voto è controllo, e anche se raggiunto tramite patti parasociali rientra nelle limitazioni imposte dalla UE
Castlelake valuta l’acquisizione di easyjet e Apollo risponde con contro offerta
- Autore Discussione Cesare.Caldi
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Con l'ingresso di un secondo offerente, potrebbe partire un asta al rialzo per l'acquisto di Easyjet. Vediamo se adesso Castelake rilancia la sua offerta.
Easyjet, controfferta di Apollo da 7,15 sterline. Battuta Castlelake
L’offerta cash valuta la compagnia 5,7 miliardi, mentre Castlelake aveva offerto 6,9 sterline. Il Borsa il titolo sale di oltre il 13%
Non si ferma a Castlelake l’offerta per la compagnia low cost easyjet. Il fondo Apollo scende in campo per offrire 7,15 sterline più di quanto messo sul piatto dall’investitore americano pari a 6,9 sterline, valutando la compagnia 5,7 miliardi di sterline. In apertura in Borsa il titolo guadagna il 13,7% a 668,80 pence.
In una nota, easyJet ha dichiarato di aver raggiunto un accordo di massima per un’offerta a 7,15 sterline per azione e che il proprio consiglio di amministrazione è propenso a raccomandare l’operazione agli azionisti.
La compagnia aerea, quotata alla Borsa di Londra dal 2000, era destinata a passare sotto controllo privato attraverso un’operazione da 5,5 miliardi di sterline con il gruppo statunitense di credito privato Castlelake. Il gruppo americano aveva tempo fino al 3 agosto per presentare un’offerta formale.
«L’offerta in contanti proposta garantisce un risultato migliore per gli azionisti di easyJet, offrendo un valore monetario superiore rispetto all’ultima proposta di Castlelake, pari a 6,90 sterline per azione easyJet» ha dichiarato la compagnia aerea.
EasyJet aveva respinto quattro offerte di Castlelake ritenendole troppo basse rispetto al valore dell’azienda, ma il mese scorso aveva annunciato l’avvio di trattative, puntando a ottenere una proposta più vantaggiosa. A finanziare l’operazione di Apollo è la banca inglese Barclays.
«Le ambizioni operative e commerciali del management di easyJet possono essere notevolmente accelerate grazie all’accesso a capitali aggiuntivi e alla pianificazione strategica e aziendale a lungo termine che un contesto di società privata offre», ha dichiarato Apollo.
Apollo che è un fondo americano di private equity e per questo non può detenere la maggioranza di una compagnia europea, ha assicurato che si impegnerà a soddisfare la condizione necessaria affinché gli investitori esteri possano controllare una compagnia aerea europea, un ostacolo che Castlelake aveva cercato di superare assumendo due dirigenti irlandesi del settore aereo.
Il fondo avvierà la due diligence avendo accesso ai dati commerciali del vettore e si impegna a presentare una offerta vincolante entro le 17:00 ora di Londra del 7 agosto
Easyjet, controfferta di Apollo da 7,15 sterline. Battuta Castlelake
L’offerta cash valuta la compagnia 5,7 miliardi, mentre Castlelake aveva offerto 6,9 sterline. Il Borsa il titolo sale di oltre il 13%
www.ilsole24ore.com
Ma l’offerta in contanti sarebbe in banconote o in monetine?
Mi cesarizzo un attimo per precisare che nel linguaggio comune si dice cash anche per vari tipi di accredito elettronico. Lo so che e' ovvio.....
Una acquisizione puo' essere pagata in cash (non forzieri pieni di dobloni), Scambio di azioni, Misto (Cash + azioni), Titoli finanziari, Earn-out .....
Una acquisizione puo' essere pagata in cash (non forzieri pieni di dobloni), Scambio di azioni, Misto (Cash + azioni), Titoli finanziari, Earn-out .....
Ah no? Niente dobloni? azz....... gia'me li vedevo, a farsi un paio di vasche nel forziere, tipo Paperone ........
Ma può essere che questo limite esista davvero o se lo sono inventato gli agenti al gate?
«Carrozzine? Non c'è spazio»: e la Nazionale paralimpica di Powerchair Football resta bloccata a Fiumicino. Easyjet si scusa @corriere https://www.corriere.it/buone-notiz...no-79898c2d-1aca-4fd8-b703-522369e71xlk.shtml
«Carrozzine? Non c'è spazio»: e la Nazionale paralimpica di Powerchair Football resta bloccata a Fiumicino. Easyjet si scusa @corriere https://www.corriere.it/buone-notiz...no-79898c2d-1aca-4fd8-b703-522369e71xlk.shtml
Gli aerei di EZY sono loose-loaded, quindi non so come funzioni con loro. Posso però fare l'esempio di un A320 con containers. Se le sedie a rotelle sono "non collapsible" (e immagino che lo siano, da una ricerca su Google sembra che siano sedie a rotelle con batterie e quant'altro) queste devono viaggiare da sole dentro un AKH ULD, assicurate con dei nastri appositi. Un A320 ha 3 posizioni AKH nella stiva di fronte (Hold 1) e 4 in Hold 3 e 4, quindi un totale di 7 "bins". Se hai 6 carrozzine "non collapsible", ecco che non hai più posto per gli altri passeggeri, o quasi (in un AKH bin ci stanno una trentina di valigie, più qualcos'altro in Hold 5.
Immagino che la nazionale paralimpica abbia notificato EZY dei loro bisogni, perchè non penso proprio che si siano presentati così, a muzzo, senza dir nulla. Qualcosa dev'essere andato storto in fase di pianificazione, quello doveva essere un volo da upgauge su A321.
Il mio sospetto è che usino batterie al litio e che U2 sia stata avvertita/lo abbia scoperto al momento del check in.
EU airline ownership review set to harden controls in blow to easyJet bids
FARNBOROUGH, England, July 22 (Reuters) - The European Union is preparing a review of airline ownership rules to prevent foreign investors from gaining effective control of carriers, an EU official said, a move that could complicate U.S. bids for low-cost airline easyJet (EZJ.L), opens new tab.
The possible result of the EU review, previously unreported, would "protect strategic autonomy" to ensure control of regional carriers remains within the bloc, the official said. It comes amid a bidding war between two U.S. investment firms for the control of major European budget airline easyJet, which is likely to test the limits of EU rules that demand majority local ownership and control.
EasyJet shares, which have soared in recent months on rising hopes of a takeover deal, closed nearly 12% down after the Reuters report - their worst trading day since early 2020.
"This is to ensure that foreign investors don't have full control," the official told Reuters, asking not to be named due to the sensitivity of the matter. "We need to make sure we have sufficient headroom when it comes to control."
EasyJet earlier this month backed a £5.7 billion ($7.65 billion) offer by Apollo Global Management (APO.N), opens new tab, which trumped an earlier £5.5 billion bid by Castlelake, but did not explain how it plans to meet EU majority ownership requirements, a key hurdle for any non-EU acquisition of a European airline.
If the deal went through, it could set an important precedent for European airlines, opening the door to private equity buyouts in a closely regulated industry where takeovers usually involve another carrier, often with government backing.
KEEPING CONTROL WITHIN EUROPE
The official said that the review, likely in the autumn, would look to clarify which kinds of corporate structures were allowed, especially around control and ownership.
The official said Apollo, Castlelake and easyJet had not spoken to the European regulators about the details of their proposed deals.
EasyJet, Castlelake and Apollo declined to comment.
"The concern is that the industry is on the wrong foot, thinking that we no longer enforce the rules strictly. People will go down the wrong alley because there's a wrong perception," the official added.
Goodbody Stockbrokers analyst Dudley Shanley said the share drop shows investors are concerned the review may delay or block the potential easyJet takeover deal, though the latter is unlikely.
"The issue seems to be that while the two bidders seem willing to allow 51% of the voting rights to remain with European investors, the EU is concerned that the effective control of the company would be outside of the EU," he said.
EASYJET LEAD SUITOR YET TO LAY OUT PLAN TO MEET EU RULES
Airline ownership restrictions are common worldwide because governments see them as strategic assets, although that has prevented consolidation and made some airlines more vulnerable to shocks such as the Iran war.
EasyJet is headquartered in Britain but it relies on EU licences to operate bases and routes across the bloc. It has capped non-EU ownership at 49.5% to comply with EU rules post-Brexit.
Industry insiders have said its U.S. suitors could gain full economic control of the company, while using EU proxies to satisfy current regulations, while a partnership with a European airline group would face antitrust scrutiny.
"We believe the structure is not dissimilar to others out there, such as IAG, with 'nationality clauses' to maintain ownership and control/traffic rights," said Stephen Furlong, an analyst at Davy.
IAG, the owner of British Airways, Spain's Iberia and Vueling, and Ireland's Aer Lingus, uses separate national ownership structures at its airlines, keeping economic control while assigning majority voting rights to local partners such as Spanish department store chain El Corte Inglés.
Apollo has until August 7 to formalise a deal and has not yet disclosed how it plans to comply with the regulations.
Castlelake's offer would hand 51% ownership to a vehicle comprising former Malaysia Airlines CEO Peter Bellew and senior industry executive Mark Breen, both EU nationals, and potentially other undisclosed investors.
New regulations to prevent these trust structures would leave open questions about ownership structures in other airlines such as Wizz (WIZZ.L), opens new tab and Ryanair (RYA.I), opens new tab, and would likely take years to be approved, said aviation analyst James Halstead.
"It might even be that Apollo achieves its target of exiting and relisting easyJet by 2034 with a 20%+ return before the EU has worked out its review," he added.
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FARNBOROUGH, England, July 22 (Reuters) - The European Union is preparing a review of airline ownership rules to prevent foreign investors from gaining effective control of carriers, an EU official said, a move that could complicate U.S. bids for low-cost airline easyJet (EZJ.L), opens new tab.
The possible result of the EU review, previously unreported, would "protect strategic autonomy" to ensure control of regional carriers remains within the bloc, the official said. It comes amid a bidding war between two U.S. investment firms for the control of major European budget airline easyJet, which is likely to test the limits of EU rules that demand majority local ownership and control.
EasyJet shares, which have soared in recent months on rising hopes of a takeover deal, closed nearly 12% down after the Reuters report - their worst trading day since early 2020.
"This is to ensure that foreign investors don't have full control," the official told Reuters, asking not to be named due to the sensitivity of the matter. "We need to make sure we have sufficient headroom when it comes to control."
EasyJet earlier this month backed a £5.7 billion ($7.65 billion) offer by Apollo Global Management (APO.N), opens new tab, which trumped an earlier £5.5 billion bid by Castlelake, but did not explain how it plans to meet EU majority ownership requirements, a key hurdle for any non-EU acquisition of a European airline.
If the deal went through, it could set an important precedent for European airlines, opening the door to private equity buyouts in a closely regulated industry where takeovers usually involve another carrier, often with government backing.
KEEPING CONTROL WITHIN EUROPE
The official said that the review, likely in the autumn, would look to clarify which kinds of corporate structures were allowed, especially around control and ownership.
The official said Apollo, Castlelake and easyJet had not spoken to the European regulators about the details of their proposed deals.
EasyJet, Castlelake and Apollo declined to comment.
"The concern is that the industry is on the wrong foot, thinking that we no longer enforce the rules strictly. People will go down the wrong alley because there's a wrong perception," the official added.
Goodbody Stockbrokers analyst Dudley Shanley said the share drop shows investors are concerned the review may delay or block the potential easyJet takeover deal, though the latter is unlikely.
"The issue seems to be that while the two bidders seem willing to allow 51% of the voting rights to remain with European investors, the EU is concerned that the effective control of the company would be outside of the EU," he said.
EASYJET LEAD SUITOR YET TO LAY OUT PLAN TO MEET EU RULES
Airline ownership restrictions are common worldwide because governments see them as strategic assets, although that has prevented consolidation and made some airlines more vulnerable to shocks such as the Iran war.
EasyJet is headquartered in Britain but it relies on EU licences to operate bases and routes across the bloc. It has capped non-EU ownership at 49.5% to comply with EU rules post-Brexit.
Industry insiders have said its U.S. suitors could gain full economic control of the company, while using EU proxies to satisfy current regulations, while a partnership with a European airline group would face antitrust scrutiny.
"We believe the structure is not dissimilar to others out there, such as IAG, with 'nationality clauses' to maintain ownership and control/traffic rights," said Stephen Furlong, an analyst at Davy.
IAG, the owner of British Airways, Spain's Iberia and Vueling, and Ireland's Aer Lingus, uses separate national ownership structures at its airlines, keeping economic control while assigning majority voting rights to local partners such as Spanish department store chain El Corte Inglés.
Apollo has until August 7 to formalise a deal and has not yet disclosed how it plans to comply with the regulations.
Castlelake's offer would hand 51% ownership to a vehicle comprising former Malaysia Airlines CEO Peter Bellew and senior industry executive Mark Breen, both EU nationals, and potentially other undisclosed investors.
New regulations to prevent these trust structures would leave open questions about ownership structures in other airlines such as Wizz (WIZZ.L), opens new tab and Ryanair (RYA.I), opens new tab, and would likely take years to be approved, said aviation analyst James Halstead.
"It might even be that Apollo achieves its target of exiting and relisting easyJet by 2034 with a 20%+ return before the EU has worked out its review," he added.
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Per chi se lo fosse perso…
Extension of Castlelake PUSU Deadline
On 10 July 2026, the Board of easyJet plc (“easyJet” or the “Company”) and Apollo Management X, L.P. (together with Apollo Global Management, Inc. and its subsidiaries, “Apollo”), on behalf of certain of its managed investment funds, announced that they had reached an agreement in principle on the key financial terms of a possible cash offer to acquire the entire issued and to be issued share capital of easyJet for £7.15 per share.
Accordingly, the easyJet Board also announced that it was no longer minded to recommend the possible offer from Castlelake, L.P. (“Castlelake”) to acquire the entire issued and to be issued share capital of easyJet for £6.90 per share.
Since then, easyJet has been providing diligence access to both Apollo and Castlelake.
In accordance with Rule 2.6(a) of the Code, each of Castlelake and Apollo are required, by not later than 5.00 pm on 3 August 2026 (the “Castlelake PUSU Deadline”) and 7 August 2026 (the “Apollo PUSU Deadline”), respectively, either to announce a firm intention to make an offer for easyJet in accordance with Rule 2.7 of the Code or to announce that they do not intend to make an offer for easyJet, in which case the announcement will be treated as a statement to which Rule 2.8 of the Code applies.
To align the Castlelake PUSU Deadline and the Apollo PUSU Deadline, the Board has requested, and the Panel on Takeovers and Mergers has consented to, an extension of the Castlelake PUSU Deadline to 7 August 2026. Consequently, each of Castlelake and Apollo are required, by not later than 5.00 pm on Friday, 7 August 2026 to announce a firm intention to make an offer for easyJet in accordance with Rule 2.7 of the Code or to announce that they do not intend to make an offer for easyJet, in which case the announcement will be treated as a statement to which Rule 2.8 of the Code applies.
There can be no certainty that any firm offer will be made.
Shareholders are advised to take no action at this time.
This announcement was made without Apollo or Castlelake’s consent.
Extension of Castlelake PUSU Deadline
On 10 July 2026, the Board of easyJet plc (“easyJet” or the “Company”) and Apollo Management X, L.P. (together with Apollo Global Management, Inc. and its subsidiaries, “Apollo”), on behalf of certain of its managed investment funds, announced that they had reached an agreement in principle on the key financial terms of a possible cash offer to acquire the entire issued and to be issued share capital of easyJet for £7.15 per share.
Accordingly, the easyJet Board also announced that it was no longer minded to recommend the possible offer from Castlelake, L.P. (“Castlelake”) to acquire the entire issued and to be issued share capital of easyJet for £6.90 per share.
Since then, easyJet has been providing diligence access to both Apollo and Castlelake.
In accordance with Rule 2.6(a) of the Code, each of Castlelake and Apollo are required, by not later than 5.00 pm on 3 August 2026 (the “Castlelake PUSU Deadline”) and 7 August 2026 (the “Apollo PUSU Deadline”), respectively, either to announce a firm intention to make an offer for easyJet in accordance with Rule 2.7 of the Code or to announce that they do not intend to make an offer for easyJet, in which case the announcement will be treated as a statement to which Rule 2.8 of the Code applies.
To align the Castlelake PUSU Deadline and the Apollo PUSU Deadline, the Board has requested, and the Panel on Takeovers and Mergers has consented to, an extension of the Castlelake PUSU Deadline to 7 August 2026. Consequently, each of Castlelake and Apollo are required, by not later than 5.00 pm on Friday, 7 August 2026 to announce a firm intention to make an offer for easyJet in accordance with Rule 2.7 of the Code or to announce that they do not intend to make an offer for easyJet, in which case the announcement will be treated as a statement to which Rule 2.8 of the Code applies.
There can be no certainty that any firm offer will be made.
Shareholders are advised to take no action at this time.
This announcement was made without Apollo or Castlelake’s consent.
Bisognerà vedere se i possibili acquirenti confemeranno il loro interesse, dopo la notizia che la UE vorrebbe imporre regole piu' restrittive sul controllo delle compagnie aeree UE da parte di soggetti extra UE.
EasyJet in vendita, i big europei preparano l’assalto ai suoi 90 milioni di passeggeri
di Leonard BerberiLufthansa, Air France-Klm-Transavia e Iag (British Airways, Iberia, Vueling) vogliono sfruttare il trambusto per recuperare quote di mercato mentre Apollo e Castlelake si contendono la compagnia
Non vogliono comprare easyJet. Almeno non adesso. Ma sono pronte a sfruttare ogni incertezza legata alla vendita della compagnia britannica per provare a sottrarle clienti e quote di mercato. Lufthansa, Air France-Klm-Transavia e Iag (holding di British Airways, Iberia e Vueling) studiano come riconquistare parte degli oltre 90 milioni di passeggeri trasportati ogni anno dal vettore arancione, sia nel segmento business sia in quello leisure. Del resto easyJet, nata quasi 31 anni fa, ha costruito il proprio successo proprio erodendo la clientela dei vettori tradizionali.
Partita con biglietti da una trentina di sterline — quanto un paio di jeans — e con un modello basato sulla vendita diretta ai clienti, tanto da dipingere sulla fusoliera degli aerei il numero telefonico delle prenotazioni, nel tempo si è progressivamente spostata dagli aeroporti secondari agli scali principali europei. Una strategia che l’ha allontanata dallo scontro diretto con Ryanair e dalle altre low cost, portandola a competere sempre più con i grandi gruppi del trasporto aereo. Ora proprio quei gruppi intravedono una finestra di opportunità.
La società americana di private credit Castlelake e il gruppo statunitense di private equity Apollo sono impegnati in un serrato duello per l’acquisizione di easyJet. Le offerte finali dovranno essere presentate entro le 17 (le 18 in Italia) del 7 agosto. Il mese scorso il board della compagnia ha indicato come preferita la proposta di Apollo, pari a 5,7 miliardi di sterline, rispetto a quella di Castlelake da 5,5 miliardi.
L’operazione potrebbe richiedere ancora diversi mesi. Sul tavolo ci sono le tre divisioni operative (britannica, comunitaria e circa metà di quella svizzera), il portafoglio di slot negli aeroporti congestionati, gli aeromobili di proprietà, quelli ordinati e la divisione Holidays. Secondo gli analisti, una volta conclusa l’acquisizione, i nuovi proprietari potrebbero avviare una ristrutturazione del gruppo, creando inevitabili margini di manovra per i concorrenti.
«Dal processo di vendita di easyJet potrebbero nascere opportunità interessanti per noi, ad esempio negli aeroporti di Berlino e Ginevra», ha dichiarato Carsten Spohr, amministratore delegato del gruppo Lufthansa, presentando i risultati trimestrali. Due mercati strategici per il gruppo tedesco — che possiede anche il 41% di Ita Airways, quota destinata a salire al 90% all’inizio del 2027 — e per Swiss.
Secondo i calcoli del Corriere sulla base dei numeri di settore, nel 2025 easyJet ha generato nei soli aeroporti di Berlino e Ginevra ricavi per circa 1,7 miliardi di euro e un utile netto di 240 milioni. Ma la compagnia è forte anche in altri mercati considerati strategici da Lufthansa, come l’Italia — con Milano Linate e Malpensa — e il Portogallo, soprattutto Lisbona.
Anche Air France-Klm, con il supporto della controllata low cost Transavia, valuta come ridurre il peso di easyJet nei propri mercati domestici, Francia e Olanda. «Sicuramente ci riprenderemo i clienti, ora che abbiamo un prodotto competitivo e costi più bassi», ha dichiarato al Financial Times il ceo Ben Smith. «Sono clienti che abbiamo perso per l’attrattiva del loro prodotto».
L’espansione di easyJet ha intaccato gli affari del gruppo franco-olandese. «Ci ha causato un bel grattacapo», ha ammesso Smith. «È una compagnia gestita molto bene ed è riuscita a ritagliarsi una propria nicchia». L’introduzione di servizi dedicati alla clientela business — dall’imbarco prioritario ai posti nelle prime file fino alla lounge di Londra Gatwick — ha inoltre costretto le divisioni low cost dei grandi gruppi, come Transavia, Vueling ed Eurowings, ad accelerare gli investimenti.
La crescita della compagnia britannica ha messo sotto pressione anche Iag, sia nel mercato britannico, dove opera British Airways, sia in quello spagnolo, con Iberia e Vueling. A giugno il ceo Luis Gallego ha spiegato che un’eventuale acquisizione di easyJet «è qualcosa che possiamo valutare, ma con le attuali norme sulla concorrenza la ritengo molto, molto difficile». Dopo il fallimento dell’operazione Air Europa e la rinuncia alla portoghese Tap, il gruppo continua comunque a osservare con attenzione gli sviluppi della vendita.
Non tutti, però, escludono un colpo di scena. Per Alex Irving, analista di Bernstein, easyJet resta un obiettivo potenzialmente interessante proprio per Iag, grazie al valore del marchio e al portafoglio di slot negli aeroporti più congestionati del Nord Europa. Un’operazione, osserva, richiederebbe probabilmente la cessione di alcuni slot a Gatwick e in diversi aeroporti spagnoli per superare gli ostacoli dell’antitrust. Per Irving, inoltre, Iag resta il gruppo meglio attrezzato per gestire un’operazione di questa portata: «È un eccellente consolidatore del settore e ha realizzato con successo una lunga serie di fusioni e acquisizioni».
EasyJet in vendita, i big europei preparano l’assalto ai suoi 90 milioni di passeggeri
Lufthansa, Air France-Klm-Transavia e Iag (British Airways, Iberia, Vueling) vogliono sfruttare il trambusto per recuperare quote di mercato mentre Apollo e Castlelake si contendono la compagnia
Il giorno in cui Lennie verifica quello che scrive non arriverà mai troppo presto.
